开始：华尔街见闻

　　往来数据败露，这是自本年1月DeepSeek冲击以来最大范畴的动量股平仓，AI关系往来碰到大幅抛售。据高盛往来部门的不雅察，市集轮动主要受第三季度运转后资金再行布局、鲍威尔最新谈话以及投资者在服务数据发布前赢利了结等身分驱动。

　　下半年的首个往来日，好意思股格调大变脸，投资者从上半年施展刚劲的科技股向医疗保健等督察性板块交替。

　　周二，谈琼斯工业平均指数飞腾400点，而纳斯达克详尽指数重挫0.82%，年内涨幅最初的科技巨头跌幅最初。好意思国科技股七巨头指数跌1.15%，Sea Limited、Spotify、Roblox、英伟达、博通、AMD、Netflix和Meta等上半年“大赢家们”均出现显耀下降。

　　往来数据败露，这是自本年1月DeepSeek冲击以来最大范畴的动量股平仓，AI关系往来碰到大幅抛售，而此前施展过时的关税受损股和房地产股则大幅飞腾。

　　市集正在期待好意思国与其交易伙伴之间齐备公约，因为特朗普对最高关税的90天暂宽限将于下周详期。华尔街见闻此前说起，特朗普周二晚些时刻线路“不探求延迟7月9日后的关税暂停期”，这一音讯拖累通盘主要指数走低。

　　此外据高盛往来部门的不雅察，市集轮动主要受第三季度运转后资金再行布局、鲍威尔最新谈话以及投资者在服务数据发布前赢利了结等身分驱动。

　　科技巨头遭抛售，AI往来遇冷

　　在往日两个月，投资者热衷于追赶具有刚劲增长能源的东谈主工智能和科技股。好意思林投资首席市集战略师Anthony Saglimbene线路：“我觉得这个往来还是被铺张殆尽。”科技板块ETF在第二季度飙升近23%，但第三季度首日却下降0.9%。

　　值得一提的是，在科技板块举座承压的情况下，年内下降18%的苹果股票却施展超越，成为科技板块中的亮点。特斯拉下降5%，此前特朗普示意DOGE应造访马斯克公司所取得的政府补贴。

　　高盛往来部门的Pete Callahan指出，这一轮动“主要由年头于今赢家的急剧逆转驱动”，SE、SPOT、RBLX、NVDA、AVGO、AMD、NFLX和META等股票施展彰着。他觉得这些变动与季度更迭磋磨，“咱们上周在各行业看到了大量机构投资者的动向，怀疑可能存在对第二季度轨则前出售/削减一些年内施展/主题赢家的游移”。

　　7月第一个往来日的市集异动，被高盛的往来部门形容为一场“利害的”动量往来领会。高盛的往来员觉得，尽管莫得单一的明确催化剂，但这一剧烈变动是多种身分共同作用的效能：

新季度的开启： 往来员在新季度运转时调度仓位，寻求新的投资念念路。很多投资者可能不肯意在第二季度轨则前出售年头于今的赢家股票，以锁定账面收益，因此将抛售步履推迟到第三季度的第一天。

鲍威尔的挑剔： 好意思联储主席鲍威尔的谈话固然莫得太多新意，但重申了对通胀的不雅望立场，并示意7月降息并非不成能，这为市集轮动增添了宏不雅布景。

非农数据前的赢利了结： 在关键的非农服务敷陈（NFP）公布前，市集样子趋于严慎，部分投资者遴荐先行赢利了结。

　　好意思联储主席鲍威尔在葡萄牙欧洲央行小组会议上证据，如果不是因为关税，好意思联储可能还是再次降息。他补充说，任何改日的举措将取决于数据，并未获胜恢复7月是否为时过早的问题。

　　“实质上，当咱们看到关税范畴时，咱们参加了不雅望状态，好意思国的通盘通胀猜测因关税而大幅上升，”鲍威尔线路。这些言论鼓吹了好意思债收益率大幅上升，尤其是长端收益率施展更差。

　　医疗与消费股施展刚劲

　　与科技股变成昭彰对比，医疗保健板块出现刚劲反弹。安进和王人集健康集团涨幅跨越4%，默克飞腾跨越3%，强生涨约2%，鼓吹谈指大幅飞腾。

　　据高盛分析师Jon Chan不雅察，医疗保健板块在第二季度末相对标普500的施展创下2001年以来最低水平，使得该板块在交替行情中相配“有弹性”。科罚式医疗、制药和医疗器械子板块均录得2-3%的涨幅。

　　消费品板块相同受益于交替行情。据高盛分析师Scott Feiler分析，非必需消费品是本年以来在其主经纪商账簿上净卖出最多的板块，在1年、3年和5年基础上的敞口都处于个位数百分比的低位。

　　飞腾的主若是被作念空的股票，包括American Eagle Outfitters、Abercrombie & Fitch等，而一些抓仓较重的股票如Ralph Lauren等施展欠安。

　　风险指示及免责要求

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提出，也未探求到个别用户迥殊的投资办法、财务景象或需要。用户应试虑本文中的任何成见、不雅点或论断是否稳妥其特定景象。据此投资，遭殃自诩。

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