坦然许久的快递江湖，再起波浪。

　　7月26日，申通快递通知，将收购浙江丹鸟物流科技100%的股权，来回对价达3.62亿元。

　　据表示，丹鸟2024年的收入，达123.51亿元，同时申通的营收为471.69亿元，这宗并购完成后，申通的体量有望上冲到600亿元。

　　“本次来回有助于上市公司整协议行优质财富、资源，充分发扬两边协同效应，鞭策上市公司作念大作念强作念优。”

　　申通在公告中称，丹鸟物流在职业定位上，与其现存居品酿成互补，收购有助于整合优质财富、资源，进步品性。

　　申通快递总裁王文彬称，快递业正从“边界竞争”转到“价值竞争”，申通不追求边界最大，但要作念有质料的增长。

　　两全其美

　　将丹鸟物流收入囊中，申通快递可谓两全其美。

　　其一，业务量显耀增长。

　　2024年以来，丹鸟物流日均业务量均在400万单以上，禁止2025年4月末，其已构建起一个浩荡收集，内有59个分派中心及2600余家网点。

　　据中信建投推算，收购丹鸟物流后，申通快递业务量份额进步至约13.5%，代替韵达，分裂十年再次参加快递前三。

　　其二，职业能力有所进步。

　　丹鸟物流主要从事国内品性快递及逆向物流职业，在揽派端上门率、时效性方面具备一定上风，有望增强申通在逆向退货场景的揽派竞争力。

　　“收拢在区域配送、即时零卖等新兴贸易场景的契机，丰富公司业务居品矩阵。”申通快递在公告说起，并购利于发掘新场景、新商机。

　　仅仅，相较同行，丹鸟物流起网时辰较短，业务量尚在爬坡增长阶段，盈利能力相对较弱。

　　2025年1-4月，传统淡季业务量较少（无大型电商促销看成、且有春节假期等），类似行业价钱下行等要素影响，丹鸟净亏2.34亿元。

　　其在2024年，虽然有约2000万元控制的盈利，其筹画看成产生的现款流量净额，为-12.3亿元，资金大量流出。

　　若纯正从财务角度而言，财富质料如实一般。

　　支付溢价

　　申通快递是经济型快递的主要参与者之一，6月，其快递职业单票收入仅为1.99元。

　　“日均业务量超400万单，（丹鸟）快递抽象单价显耀高于申通水平。”申通处治层称，丹鸟物流的并购，将能改善其居品结构、单票价钱。

　　申通也看中丹鸟的直营体系。

　　据表示，丹鸟已在寰宇约300个城市，提供半日达/次晨达、晚到必赔、全链路时效透传等高细则性践约职业，建有致密的阛阓口碑和品牌形象；

　　直营模式下，丹鸟大量继承东谈主工分拣与自动化建立协通常子，缩小碎裂概率，领有高价件功课教会。

　　对申通而言，这些均能补足其能力短板，用以丰富业务矩阵，便于政策性地切入高端阛阓。

　　禁止4月，丹鸟物流的净财富账面价值，约为2.15亿元，申通收购价升值1.47亿元，这响应了对其能力支付的溢价。

　　据处治层表示，申通将在业务上透彻遗弃“以价换量”模式，中枢政策强调“体验优先、协同增效、结构深耕” ，盼愿从边界推广向品性升级。

　　不丢丑出，申通快递此番收购，亦是快递业相反化竞争变局的信号，行业全体参加深度提质增效阶段。

　　来回完成后，申通筹画在多个方法开展资源整合，冉冉优化资本用度，开释协同价值。

　　菜鸟减负

　　申通以现款相貌收购丹鸟物流，也为菜鸟减负。

　　丹鸟的沿途股权，原来由浙江菜鸟供应链、阿里创投、阿里收集三家执有，其中菜鸟供应链占股高达96.15%。

　　丹鸟物流本是菜鸟系统的遑急载体公司，通过其自营收集，主要为阿里系电商平台职业，其在天猫超市配送、淘系平台逆向物流渗入率，名次一直靠前。

　　体量虽然不小，可惜盈利能力一直欠安，到2024年底时，净财富独一约5600万元。

　　有业内东谈主士告诉21记者，阿里正坚决聚焦中枢业务，菜鸟则已明确“国际物流+科技”的定位。

　　中国品牌加快出海，跨境物流、大家供应链和国际土产货配送的需求不断攀升，而大家电商物流职业供给不及，大量商家高频、活泼和性价比需求难以赋闲。

　　“国际物流阛阓浩荡，远未进修，尤其参加电商件期间后，对菜鸟这么的新式智谋物流企业来说，是契机窗口。”一位分析东谈主士示意。

　　丹鸟对菜鸟，不再是优先辩论的财富。

　　“这次转让的丹鸟物流，在菜鸟全体业务中占比不大，也契合菜鸟主动政策聚焦、鞭策中枢业务加快发展的大标的。”有业内东谈主士强调。

　　对申通而言，以有限资本吃下丹鸟，不失为一次扩量提质的大好契机。

包袱裁剪：江钰涵